一、復合肥：根據最新的市場分析和預測，節后復合肥市場的走勢將受到多重因素的綜合影響，以下是對其變化趨勢的分析：

1\.核心觀點：節后復合肥市場整體將呈現穩中偏弱的態勢，但存在區域和產品差異。

? 價格走勢：預計節后復合肥價格將維持窄幅盤整，部分高氮肥產品可能因成本支撐和季節需求而保持相對穩定，但整體市場仍面臨一定的下行壓力。

? 供需關系：節后東北區域企業基本停車，而其他主產區如山東、河南、河北、湖北、蘇皖及西南地區的企業因面臨季節肥的供應，產能利用率有望維穩或小幅提升。

2\.影響節后復合肥市場的主要因素

2.1 原料成本

? 尿素：節前尿素價格因降價吸單而有所下滑，但節后有望改善，為復合肥尤其是高氮肥提供一定的成本支撐。

? 磷酸一銨：受硫磺成本上揚影響，磷酸一銨價格維持高位窄幅波動，但整體市場供應量因企業檢修、減產而有所減少。

? 氯化鉀：氯化鉀價格保持弱穩運行，市場成交狀態僵持，港口62%白鉀價格在3150-3300元/噸，國產60%晶鉀價格在2710-3150元之間。

2.2 供需關系

? 供應端：節后復合肥樣本企業庫存預計在進入5月后逐步消耗，下滑至78萬噸，供需支撐力度大于節前。不過，整體產能利用率仍處于下滑態勢，預計節后將進一步下降約1.54個百分點。

? 需求端：下游復合肥市場需求持續疲軟，終端用戶對高價化肥接受度較低，導致復合肥企業產品銷售不暢，庫存壓力攀升。盡管季節用肥需求臨近，但市場整體需求釋放緩慢。

2.3 市場心態與預期

? 市場預期分化：據市場調研，約50.77%的業內人士認為節后價格將保持穩定，43.08%認為價格會窄幅下滑，僅1.54%認為價格會有所上揚。

? 下游采購謹慎：經銷商和終端用戶對高價化肥的接受度較低，多持觀望態度，隨需隨購特點突出，補倉積極性不高。

3\.區域差異

? 東北區域：企業基本停車，市場進入收尾階段。

? 其他主產區：山東、河南、河北、湖北、蘇皖及西南地區的企業因季節肥供應，產能利用率有望維穩或小幅提升。

4\.產品差異

? 高氮肥：因尿素價格改善，高氮肥產品可能獲得一定的成本支撐，價格相對穩定。

? 普通復合肥：受市場需求疲軟和庫存壓力影響，價格可能繼續窄幅下滑。

5\.預測

據隆眾資訊預測，節后復合肥市場將面臨剛需季節的臨近，但市場到貨量不足，原料成本暫穩等多重利好因素的影響。盡管企業產銷節奏加快，但高氮肥季節的同質化競爭依然存在，實際成交價格可能會較節前稍有下探。

6\.總結

綜合來看，節后復合肥市場整體將呈現穩中偏弱的態勢，但存在區域和產品差異。盡管季節用肥需求臨近，市場到貨量不足，原料成本暫穩等利好因素存在，但下游需求的持續疲軟和庫存壓力仍是制約價格上漲的主要因素。建議相關企業密切關注市場動態，合理調整生產計劃和銷售策略，以應對可能出現的市場變化。

二、尿素：節后尿素價格走勢分析和預測

1.核心觀點

節后尿素價格預計將呈現震蕩運行的態勢，短期內價格可能維持相對穩定，但整體上行空間有限。市場情緒和需求的恢復情況將成為關鍵因素，而出口政策的不確定性與期貨炒作將繼續對價格走勢產生重要影響。

2.影響節后尿素價格的主要因素

2.1 市場供需關系

? 供應端：節前尿素市場供應充足，企業庫存水平較高，截至4月底，尿素企業庫存再次超過百萬噸。此外，江蘇恒盛和新冀能源的新增產能計劃將在5月逐步釋放，預計5月國內尿素產量將達到600萬噸，較4月增加約17萬噸。

? 需求端：農業需求因季節性因素進入空檔期，東北地區種植季臨近但市場走貨量下降，南方地區因干旱影響，水稻用肥需求后延且分散。復合肥企業開工率雖有回升空間，但基層經銷商庫存仍較高，整體開工率提升有限。

2.2 出口政策不確定性

出口政策的不明朗是影響尿素價格的關鍵因素之一。盡管市場傳聞不斷，但官方出口政策尚未明確，這使得市場參與者保持謹慎態度。出口政策的落地情況將直接影響尿素的市場供需平衡和價格走勢。

2.3 市場情緒與價格波動

節前尿素價格在經歷高位回落和低位企穩后，市場情緒有所好轉，部分工廠報價上調。然而，市場整體仍處于觀望狀態，需求的恢復速度和出口政策的落地情況將成為影響節后價格波動的關鍵因素。

2.4 成本與價格支撐

尿素生產成本在短期內相對穩定，但隨著新增產能的釋放和市場供需關系的變化，成本對價格的支撐力度可能減弱。

3.預測

根據隆眾資訊和化肥信息網的分析，拋開期貨炒作因素外，預計5月主流區域尿素市場價格將在1800-1950元/噸之間波動。市場人士對節后行情持謹慎態度，約61.90%的市場參與者認為節后行情將以震蕩為主。

4.總結與建議

綜合來看，節后尿素價格預計將維持震蕩運行，短期內價格可能保持相對穩定，但整體上行空間有限。市場參與者需重點關注以下幾點：

? 出口政策的落地情況：出口政策的明確將直接影響尿素的市場供需平衡和價格走勢。

? 農業需求的恢復情況：5月農業備肥需求的逐步提升將為市場提供一定支撐。

? 市場情緒的變化：期貨忽高忽低的波動以及市場情緒的波動將繼續影響尿素價格的短期走勢。

建議市場參與者保持謹慎，合理安排庫存和采購計劃，關注政策動態和市場情緒變化，以應對可能出現的價格波動。

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