尿素期货移仓换月承压下行，后期供需双强能否支撑反弹？

作者：农资导报 郭庆 2025/4/22 9:41:39
上周，尿素期货完成主力合约移仓换月，在整体商品期货市场、尿素现货市场氛围偏弱的环境下，尿素期货空头主动移仓换月，多头被动跟进，尿素期货09合约承压下行。上周，尿素期货09合约开盘价在1820元（吨价，下同），最低价为1749元，最高价为1823元，最终收盘于1773元，周内最大波动幅度为74元。成交方面，尿素期货05合约成交量为67.6万手，环比增加25.1万手；持仓量为17.4万手，环比增加7.
上周，尿素期貨完成主力合約移倉換月，在整體商品期貨市場、尿素現貨市場氛圍偏弱的環境下，尿素期貨空頭主動移倉換月，多頭被動跟進，尿素期貨09合約承壓下行。上周，尿素期貨09合約開盤價在1820元（噸價，下同），最低價為1749元，最高價為1823元，最終收盤于1773元，周內最大波動幅度為74元。成交方面，尿素期貨05合約成交量為67.6萬手，環比增加25.1萬手；持倉量為17.4萬手，環比增加7.5萬手。
上周，國內尿素現貨價格以震蕩下行為主，東北地區尿素需求進入尾聲，部分大廠持續下調尿素價格，明顯打擊了市場信心。國內農業尿素市場需求處于淡季，但預計本周東北地區尿素需求會陸續啟動。后期，黃淮海地區農業尿素需求旺季是在6月的玉米底肥需求。國內復合肥開工率上周繼續下行，但尿素補貨需求依舊存在，山東、河南尿素價格跌至1780元后，現貨成交明顯放量。國際市場方面，印度IPL公司4月8日尿素進口標購中，東海岸以398.24美元的到岸價格成交68.165萬噸，西海岸以385美元的到岸價格成交20.3萬噸，而其目標采購量為西海岸80萬噸、東海岸70萬噸。標購總量低于目標采購量，尤其是西海岸成交量有限。
從期貨市場方面來看，目前市場呈現商品期貨影響尿素期貨、尿素期貨與尿素現貨之間相互影響的局面。前期山東、河南現貨市場跌至1820元后成交好轉，上周跌至1780元后成交好轉，成交價格重心下滑40元。這與農業市場進入階段性淡季、復合肥企業開工率下滑關系密切。展望后期，尿素供應環比增加，下游農業需求開始啟動，復合肥企業開工率有望好轉，市場或呈現供需雙強局面。若尿素期貨主力合約出現一定程度的貼水現貨，可保持期貨偏多思路對待。此外，還需關注整體商品期貨市場對尿素期貨的影響。
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