硫酸铵：出口带动下仍存契机！

作者：隆众资讯战伟 2025/4/24 10:02:25

近期国内硫酸铵市场的大涨，一方面由于供应端的下降，另一方面由于心态好转，操作积极性提高，而市场情绪向好的主要推动力仍是出口增加所致。根据海关数据统计显示：2025年3月出口硫酸铵149.07万吨，出口金额21310万美元，出口均价142.95美元/吨，出口量环比增长9.79%，同比增长19.15%。1-3月硫酸铵总出口量406万吨，同比去年增长31.07%。图1 2024-2025年中国硫酸铵月出

近期國內硫酸銨市場的大漲，一方面由于供應端的下降，另一方面由于心態好轉，操作積極性提高，而市場情緒向好的主要推動力仍是出口增加所致。

根據海關數據統計顯示：2025年3月出口硫酸銨149.07萬噸，出口金額21310萬美元，出口均價142.95美元/噸，出口量環比增長9.79%，同比增長19.15%。1-3月硫酸銨總出口量406萬噸，同比去年增長31.07%。

圖1 2024-2025年中國硫酸銨月出口量對比圖（單位：萬噸）

從上圖明顯看出，今年1-3月份硫酸銨出口量逐月遞增，且同比去年均有明顯增長，尤其是2月，同比去年大幅增長66%。1-3月前三名的巴西、土耳其、越南出口量達到173.6萬噸，占總出口量的42.8%。除了第一大出口國巴西出口量顯著增加外，1-3月排名位居第二的土耳其出口量同比去年暴增。（如表1）

表1 2025年1-3月出口前三名國家出口量對比表（單位：噸）

今年1-3月土耳其出口量達到69萬噸，同比去年增長273.7%，增量集中在1-2月。由于年初歐洲天然氣價格大漲疊加部分裝置檢修下硫酸銨供應緊缺，所以今年春節前后我國大量出口貨源發往土耳其，從表1可以看出，1、2月出口量均接近30萬噸，1-2月土耳其出口量超過巴西11.8萬噸，但隨著歐洲供應逐漸恢復以及階段性需求下降，3月土耳其出口量攔腰斬，而巴西方向出口量繼續增長。

位居第三的越南1-3月出口量僅有29.5萬噸，同比去年減少5.7%。此外近幾年排名前三的緬甸已經“出局”。

表2 2025年1-3月緬甸出口量對比表（單位：噸）

2024年緬甸出口量106萬噸，上半年出口量75.5萬噸，下半年僅有30.5萬噸。從表2可以看出，今年1-3月緬甸出口量只有9.3萬噸，同比去年下降74.9%，出口量驟降的原因在于去年四季度封關至今，稀土方向的需求基本被阻斷，當前仍無解封的消息，但據悉近期出口緬甸的貨源較前期有明顯增加，因此4月緬甸出口量較3月大概率增加。

隨著下半年巴西傳統需求旺季到來，未來巴西市場詢貨將持續上升，因此剛需支撐下，我國硫酸銨出口量將繼續釋放。近期國內市場漲幅較大，理論上在成本上漲下，顆粒出口商的外貿訂單水漲船高，但事實上，國內漲幅大于國際市場，所以上周部分焦化硫酸銨招標價出現回落，利空廠商心態，疊加五一臨近，硫酸銨企業清庫意愿增強，所以在顆粒廠商采買積極性有所下降下，本周硫酸銨市場或偏弱調整，而鑒于巴西需求預期放大，同時己內酰胺企業降負運行，供應收緊，因此預計目前階段性的回調空間有限。