2023年2月21日，深圳諾普信農(nóng)化股份有限公司接受了國信證券、開源證券等16家投資機(jī)構(gòu)的調(diào)研。公司董秘、董辦主任莫謀鈞，證券事務(wù)代表何彤彤參與接待，并回答了相關(guān)問題。 

1  企業(yè)簡介

       諾普信深耕農(nóng)藥制劑行業(yè)28年，當(dāng)前保持穩(wěn)步增長，單一特色作物產(chǎn)業(yè)鏈為公司第二增長曲線，目前已布局兩大主打作物——海南火龍果及云南盆栽無土基質(zhì)藍(lán)莓。相比傳統(tǒng)水果種植，我們最大優(yōu)勢在于品種及種植模式的突破，引進(jìn)了國外專利品種，通過以色列滴灌系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)全程自動(dòng)化水肥大棚種植模式，縮短了投產(chǎn)年限、大幅提升畝產(chǎn)量，還實(shí)現(xiàn)冬春反季節(jié)上市。

       關(guān)于單一特色作物經(jīng)營，我們打造了專業(yè)的科研團(tuán)隊(duì)，在藍(lán)莓/火龍果促早、應(yīng)用型研究課題、試驗(yàn)站等方面取得了巨大進(jìn)步；構(gòu)建教育培訓(xùn)體系，為公司培養(yǎng)了一批能打仗、善打仗的園區(qū)經(jīng)營人才隊(duì)伍；也構(gòu)建了循序漸進(jìn)的事業(yè)合伙體系。在產(chǎn)后運(yùn)營方面，從成熟、采摘、加工、冷鏈物流，到市場終端到客戶手里，我們建立了完備的標(biāo)準(zhǔn)化流程管控，保證顧客能最短時(shí)間內(nèi)接收到品質(zhì)最高的藍(lán)莓。

2  投資者探討與分享

       （1）公司的藍(lán)莓是否具有品種優(yōu)勢？

       藍(lán)莓分為專利品種及開放品種。主要合作的專利品種來自于國外，例如：西班牙、美國等；種苗成本較高，數(shù)量也是供不應(yīng)求，得益于上市公司平臺(tái)，我們快速獲取并鋪設(shè)多品種布局。開放品種在時(shí)間、成熟度會(huì)偏晚一點(diǎn)，果品與專利品種相比有一定差別。除此之外，中國傳統(tǒng)土栽藍(lán)莓在每年5、6月份開始上市，我們12月開始投產(chǎn)，來年5月基本完成采摘。

       （2）隨著產(chǎn)量增加，未來是否會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩造成價(jià)格波動(dòng)？

       藍(lán)莓市場剛剛培育起來，基質(zhì)藍(lán)莓在云南最合適種植，整個(gè)市場容量非常大。目前估計(jì)只能在一、二線城市才能看到藍(lán)莓，估計(jì)等到未來20%～30%的國人都能吃上優(yōu)質(zhì)藍(lán)莓的時(shí)候才可能談?wù)摦a(chǎn)能過剩的現(xiàn)象。

       （3）公司當(dāng)前土地獲取情況如何？土地的使用權(quán)是多少年？

       公司當(dāng)前已流轉(zhuǎn)2.6萬畝藍(lán)莓土地，未來規(guī)模擴(kuò)建有兩大因素，一是土地的獲取情況，二是目前已規(guī)劃的建設(shè)進(jìn)度。

       我們土地流轉(zhuǎn)主要通過當(dāng)?shù)卣M(jìn)行，使用周期為15～25年不等，藍(lán)莓的整個(gè)采收周期為6～8年，我們預(yù)備了兩個(gè)周期，也做了后端的一些布局。

       （4）火龍果的種植面積是什么情況？

       海南拿地約1萬畝，7,000畝紅心火龍果，3,000畝燕窩果，都已完成種植。2023年火龍果已進(jìn)入投產(chǎn)第2年，達(dá)到穩(wěn)產(chǎn)狀態(tài)，畝產(chǎn)量為8,000～10,000斤/畝，燕窩果第1年試投產(chǎn)，今年完整投產(chǎn)后才能對其后續(xù)產(chǎn)量進(jìn)行估算。

       （5）公司2021年定增全部投放于主營農(nóng)藥制劑，對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)是否有一些新的展望？

       2021年的募集資金主要投放于研發(fā)及技改，最明顯的就是研發(fā)投入，即“三證”的獲取，直接表現(xiàn)為未來有更多的新產(chǎn)品投放市場。這幾年我們堅(jiān)定大品/方案-技術(shù)服務(wù)的品牌戰(zhàn)略，直接面向大農(nóng)戶，建立粘性關(guān)系，工作于農(nóng)戶，服務(wù)于農(nóng)戶。盡管過去幾年受疫情的影響，農(nóng)藥制劑業(yè)務(wù)還是保持增長，預(yù)計(jì)未來仍保持每年穩(wěn)步增長。

       （6）藍(lán)莓的銷售和毛利率是怎樣的水平？

       藍(lán)莓的銷售渠道為兩種，一類面向大B端渠道，我們在北京、上海、廣州等地構(gòu)建了四大營銷中心；第二類是擁有龐大終端門店的客戶，例如百果園、鮮豐等。

       藍(lán)莓成本大致是三部分：建園成本，按照生物性資產(chǎn)和固定資產(chǎn)攤銷，平均每年1萬/畝左右；生長成本包括水肥用藥等，平均每年1萬/畝；采后成本每噸1.5萬～2萬元。后期隨著產(chǎn)量的釋放，整體成本也將逐步下降。

       （7）未來C端的整個(gè)品牌建設(shè)，是怎么規(guī)劃？

       我們的藍(lán)莓今年有兩個(gè)品牌：“愛莓莊”“怡藍(lán)莓”，包裝、logo設(shè)計(jì)等都是自有，目前藍(lán)莓產(chǎn)量市場占比還很小，關(guān)鍵工作還是專注品質(zhì)與產(chǎn)量。整個(gè)銷售系統(tǒng)與體系直接對接到大的渠道商，后期再探索與渠道商和終端客戶做聯(lián)合品牌。

       （8）公司的藍(lán)莓口感與其它公司的相比，優(yōu)勢是什么？

       影響藍(lán)莓口感的原因有很多，第一，不同的品種口感肯定會(huì)有所差異。第二，產(chǎn)區(qū)差異，目前公司在云南布局了4個(gè)產(chǎn)區(qū)，紅河州、文山州、保 山市、普洱市。第三，采摘時(shí)點(diǎn)，成熟度不同，口感也不同。第四，采摘后的質(zhì)量管理，采摘后預(yù)冷、分揀包裝、物流，再到終端商超，全程冷鏈水平，影響藍(lán)莓口感。

       （9）火龍果的投產(chǎn)情況如何？后續(xù)趨勢如何？

       火龍果目前已達(dá)到穩(wěn)產(chǎn)狀態(tài)，每年投產(chǎn)12～15批次，水肥供應(yīng)穩(wěn)定的話，每半個(gè)月開1次花。產(chǎn)量可以控制在 8,000～10,000斤/畝。

       （10）在實(shí)際銷售的時(shí)候，公司與大型渠道商結(jié)算方式如何？公司如何在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域上，做到精細(xì)化操作，有什么技術(shù)壁壘？

       目前公司藍(lán)莓銷售模式是先款后貨。“先款”包括保證金或全部貨款，付款金額要大于發(fā)貨金額。

       公司采取設(shè)施農(nóng)業(yè)的方式，例如：藍(lán)莓大棚控溫、基質(zhì)栽培技術(shù)與科學(xué)水肥配比等方面。運(yùn)用阿米巴經(jīng)營模式，責(zé)任切分落實(shí)到每隊(duì)、每人。同時(shí)，我們還對植物的生長特征記錄，形成物候期數(shù)據(jù)庫。在采摘中，對采摘的管理也實(shí)現(xiàn)了掃碼采摘，后端加工、物流、銷售的數(shù)據(jù)建立相應(yīng)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行管理。

       （11）藍(lán)莓的種植壁壘如何？國外如有大規(guī)模的供應(yīng)會(huì)不會(huì)對國內(nèi)藍(lán)莓價(jià)格造成沖擊？

       藍(lán)莓的種植壁壘很明顯。首先，資金投入門檻較高；第二，技術(shù)門檻高，例如水肥配比、基質(zhì)成分、植保管理等。第三，土地的獲取門檻，尋找適宜種植藍(lán)莓的連片土地極具挑戰(zhàn)。第四，藍(lán)莓很嬌貴，采摘后的質(zhì)量管控要求高，公司產(chǎn)業(yè)化的運(yùn)作恰好能發(fā)揮這方面的優(yōu)勢。

       從時(shí)間和空間的維度來講，我們能確保藍(lán)莓在足夠的成熟度下采摘，最快2天內(nèi)從基地到消費(fèi)者手上，但是進(jìn)口藍(lán)莓，需較長時(shí)間運(yùn)輸，本身的成熟度與口感差異大。第二，成熟周期，進(jìn)口藍(lán)莓主要在5、6月開始，而我們在5月底基本結(jié)束整個(gè)產(chǎn)季。