一、美國對中國關稅措施及應對：

美國總統特朗普1日簽署行政令，根據白宮發布的文件，從2025年2月4日開始，美國將對以下進口商品征收新的關稅：

對中國商品征收10%的關稅

針對中國的進口商品，美國將征收10%的關稅。此項關稅覆蓋了廣泛的中國商品，尤其是電子產品、機械設備及消費品。白宮當天表示，對所有進口自中國的商品，美國將在現有關稅基礎上加征10%的關稅。

2月4日，國務院關稅稅則委員會發布關于對原產于美國的部分進口商品加征關稅的公告。根據《中華人民共和國關稅法》、《中華人民共和國海關法》、《中華人民共和國對外貿易法》等法律法規和國際法基本原則，經國務院批準，自2025年2月10日起，對原產于美國的部分進口商品加征關稅。有關事項如下：

一、對煤炭、液化天然氣加征15%關稅，具體商品范圍見附件1。

二、對原油、農業機械、大排量汽車、皮卡加征10%關稅，具體商品范圍見附件2。

三、對原產于美國的附件所列進口商品，在現行適用關稅稅率基礎上分別加征相應關稅，現行保稅、減免稅政策不變，此次加征的關稅不予減免。

本輪中國對美國關稅政策的反制措施中涉及農業機械，但未涉及自美進口農產品，中國從美國大量進口的大豆、玉米暫不受關稅政策影響。

數據來源：海關，國投期貨

二、美加方面：

時間線：

2月1日，特朗普簽署行政令，宣布自2月4日起美國將對加拿大進口商品加征25%關稅。

2月2日，加拿大政府公布了對美國實施報復性關稅的產品清單，表示將對價值1550億加元的美國進口產品征收25%的關稅。

2月3日，加拿大總理特魯多表示，美國總統特朗普決定將暫緩對加拿大產品加征關稅，為期至少30天。加拿大方面也放棄實施報復性關稅。

美加農產品貿易中，雙方菜油貿易依賴度極高。據USDA數據顯示，美國進口的菜油中，來自加拿大的占比在9成左右，最近的2023/24年度，美國進口菜油對加拿大的依存度高達97.23%。反觀加拿大方面，其菜籽油出口也越發依賴于美國。根據加拿大統計局數據顯示，近幾年加拿大菜籽油對美國出口的占比陡增，從2020年的51.47%至2023年的90.81%，最終增加到2024年1-7月的97.16%，幾乎專供美國。如若美加雙方貿易沖突延續，單就菜籽油貿易而言，雙方均失去了最大且最重要的貿易伙伴。加方菜籽油需求斷崖，美方受到加拿大菜籽油進口成本大幅上漲后，或尋求更多的豆油等其他油脂來生產生物柴油，利空加拿大產地菜油價格，利多美豆油價格。

三、美墨方面：

時間線：

2月1日，特朗普簽署行政令，宣布自2月4日起美國將對墨西哥進口商品加征25%關稅。

2月3日，特朗普與墨西哥總統辛鮑姆通話。通話后辛鮑姆表示，關稅征收計劃從當天起暫停實施一個月。她與特朗普達成了一系列協議，墨西哥將立即派遣1萬名國民警衛隊人員加強北部邊境巡邏，以防止從墨西哥向美國販運芬太尼等毒品。美國承諾努力防止向墨西哥販運大威力武器。雙方團隊將從3日開始在安全和貿易兩個方面繼續開展工作。墨西哥暫無反制措施應對。

美墨農產品貿易中，根據墨西哥統計局數據顯示，墨西哥玉米種植面積近兩年來逐步減少，產量下降。墨西哥進口玉米近年來有所增多，據USDA數據估計，2024/25年度，墨西哥進口玉米達2450萬噸，已超過其自身玉米產量2370萬噸，進口玉米中約8成左右為美國玉米，占比較大。若貿易沖突延續，勢必影響墨西哥國內玉米供應。反觀美國玉米出口方面，2024/25年度預計為6223萬噸，墨西哥占據約3成左右，為美國玉米最大買家。