2025年4月24日，深圳諾普信作物科學(xué)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“諾普信”）采用電話會(huì)議的方式召開(kāi)了業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，董事會(huì)秘書(shū)莫謀鈞先生、財(cái)務(wù)總監(jiān)袁慶鴻先生參加會(huì)議，他們不僅介紹了公司的經(jīng)營(yíng)情況，而且就投資者提出的相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了回復(fù)。

基本經(jīng)營(yíng)情況

2024年整體宏觀環(huán)境很有挑戰(zhàn)。云南藍(lán)莓的規(guī)模增速較快，管理層在價(jià)格及成本管控方面做了大量工作，內(nèi)部經(jīng)營(yíng)水平大幅優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)年度利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)達(dá)5.8億，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流13億，2025年一季度利潤(rùn)6.27億，貢獻(xiàn)接近3億正經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流。

受云南冷涼天氣及光照不足因素影響，2024年12月下旬到1月藍(lán)莓成熟節(jié)奏推后，預(yù)計(jì)產(chǎn)季整體采摘產(chǎn)量超4萬(wàn)噸。

在藍(lán)莓銷售端劃分為三大鏈路，推動(dòng)全鏈路質(zhì)量經(jīng)營(yíng)和精準(zhǔn)供應(yīng)保障。第二，在品牌方面堅(jiān)定主打“愛(ài)莓莊”、“迷迭藍(lán)”兩大品牌。第三，KA端更加聚焦核心大客戶，目前銷售量最大KA端客戶為“京東”，盒馬、OLE等渠道全線鋪開(kāi)。另外在出口方面也作了一些探索和實(shí)踐，主要為東南亞、日本等區(qū)域。

投資者問(wèn)答

問(wèn)1：2024/2025產(chǎn)季，國(guó)內(nèi)藍(lán)莓市場(chǎng)行情如何？

答：本產(chǎn)季藍(lán)莓行情基本在預(yù)期內(nèi)，2024年10月開(kāi)始，市場(chǎng)呈現(xiàn)的進(jìn)口藍(lán)莓和國(guó)產(chǎn)云南藍(lán)莓，國(guó)產(chǎn)藍(lán)莓更多份額都是公司供應(yīng)，一直至春節(jié)前價(jià)格約9萬(wàn)/噸，供不應(yīng)求。春節(jié)前后藍(lán)莓甜度風(fēng)味極佳，需求端持續(xù)旺盛，價(jià)格平穩(wěn)。清明假期前后，藍(lán)莓上量明顯，價(jià)格平滑波動(dòng)。

目前云南藍(lán)莓規(guī)模擴(kuò)張比較受限，消費(fèi)滲透繼續(xù)下沉。展望未來(lái)三至五年，云南基質(zhì)藍(lán)莓非常值得期待。

問(wèn)2：2025年產(chǎn)季畝產(chǎn)情況如何，未來(lái)怎么預(yù)期公司畝產(chǎn)水平？

答：畝產(chǎn)逐步增長(zhǎng)，2023/2024產(chǎn)季約1.3噸/畝，2024/2025產(chǎn)季超1.4噸/畝，增長(zhǎng)原因：第一樹(shù)齡增長(zhǎng)；第二植保水肥技術(shù)和密植的技術(shù)水平的提高。

問(wèn)3：目前產(chǎn)季大果率及各果徑比例如何？

答：將藍(lán)莓果徑18+以上歸類為大果，2024年四季度和春節(jié)前，品種和促早技術(shù)加持，整體大果率較高，估計(jì)果徑18+及以上占比接近70%。

問(wèn)4：產(chǎn)季過(guò)程中促早表現(xiàn)情況如何？

答：促早很有價(jià)值，公司在植保、種植、水肥等方面發(fā)揮了自身農(nóng)業(yè)技術(shù)本有的優(yōu)勢(shì)，從修剪到園藝、水肥配方等，保障促早這個(gè)綜合命題有效落地。

2025/2026產(chǎn)季，公司將圍繞幾個(gè)點(diǎn)去做促早思考：（1）產(chǎn)季清園分4月底、5月上旬、5月中旬三個(gè)節(jié)奏，分批次從暖區(qū)到?jīng)鰠^(qū)進(jìn)行清園，（2）根據(jù)品種、作物生長(zhǎng)狀態(tài)來(lái)分階段和動(dòng)態(tài)調(diào)整。

問(wèn)5：2024/2025產(chǎn)季，公司在品牌建設(shè)方面有什么新進(jìn)展，各渠道的毛利率如何？下一產(chǎn)季各渠道的占比會(huì)有什么樣的變化？

答：（1）在整體規(guī)模增長(zhǎng)的同時(shí)，營(yíng)銷人員減少近20%，工作模型進(jìn)一步清晰，人效提升。

（2）KA渠道占比不斷增長(zhǎng)，目前KA渠道出貨量占總體出貨量30%多，渠道經(jīng)銷商占比接近50%，另約20%為原果銷售等模式。下一產(chǎn)季公司將繼續(xù)加大往KA客戶方向拓展。

（3）公司有更好的KA平臺(tái)對(duì)藍(lán)莓產(chǎn)品及品牌露出，包括京東、Ole、盒馬、胖東來(lái)等。

（4）公司將產(chǎn)銷端劃分為“愛(ài)莓莊”、“迷迭藍(lán)”等三大鏈路，每一條鏈路鎖定不同農(nóng)場(chǎng)產(chǎn)區(qū)及品種，客戶供應(yīng)也更具針對(duì)性，產(chǎn)品質(zhì)量有保證，市場(chǎng)口碑逐步強(qiáng)化。

（5）線上渠道開(kāi)拓小紅書(shū)、抖音、天貓、微信小店等官方營(yíng)銷窗口。

問(wèn)6：可否幫我們展望下本產(chǎn)季4～5月尾聲還有多少產(chǎn)量，能給公司利潤(rùn)帶來(lái)多少正向貢獻(xiàn)？

答：4月份過(guò)萬(wàn)噸產(chǎn)量，5月份還有幾千噸，預(yù)計(jì)本產(chǎn)季最終產(chǎn)量超4萬(wàn)噸。從價(jià)格來(lái)看，根據(jù)產(chǎn)季不同節(jié)點(diǎn)，出貨價(jià)格機(jī)制進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，按商品果、原果和普鮮果進(jìn)行市場(chǎng)對(duì)接。

問(wèn)7：當(dāng)前在手的土地面積是多少？在建面積是多少？2025/2026產(chǎn)季投產(chǎn)面積是多少？中長(zhǎng)期拿地計(jì)劃是怎樣的？

答：找地難度不斷增加，找質(zhì)量好的土地更是越來(lái)越難。公司明確提高土地質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。目前已流轉(zhuǎn)土地大約5.6萬(wàn)畝，預(yù)計(jì)2025/2026產(chǎn)季投產(chǎn)面積約3.5萬(wàn)～4萬(wàn)畝。拿地計(jì)劃取決于公司自身能力，包括技術(shù)把控、新型農(nóng)業(yè)的系統(tǒng)建設(shè)能力、成本管控能力以及產(chǎn)品的品牌營(yíng)銷能力、資金投入配套能力等。

問(wèn)8：2025/2026產(chǎn)季單產(chǎn)情況如何，國(guó)內(nèi)藍(lán)莓市場(chǎng)行情展望如何？

答：明年畝均產(chǎn)量目標(biāo)1.5噸以上。一是爭(zhēng)取在四季度至春節(jié)前的上量上市，明年春節(jié)在二月份，相較今年，節(jié)前市場(chǎng)更加充分。二是大果率，隨著促早的技術(shù)發(fā)展和積累，公司對(duì)大果率把控更為精準(zhǔn)。三是藍(lán)莓品牌逐步受到市場(chǎng)客戶認(rèn)可，品牌效應(yīng)更成熟。

藍(lán)莓是一種進(jìn)口替代水果，又處于冬春供給稀缺的周期中，除了健康生鮮維度外，藍(lán)莓還提供很好情緒價(jià)值與社交功能等，繼續(xù)下沉到二三線城市，整體需求擴(kuò)張大于生產(chǎn)增長(zhǎng)。

問(wèn)9：藍(lán)莓業(yè)務(wù)在下個(gè)產(chǎn)季成本情況如何，未來(lái)成本變化趨勢(shì)是什么樣？

答：今年成本較預(yù)計(jì)略高。一是采摘質(zhì)量與加工質(zhì)量提升導(dǎo)致人力成本增加，在采摘人工保障做了充足準(zhǔn)備，過(guò)熟果及損耗率等較去年同比大幅下降。二是去年新建14個(gè)大型加工中心，對(duì)采摘加工、冷鏈物流等鏈路的運(yùn)營(yíng)提供強(qiáng)力保障。

當(dāng)前公司對(duì)于成本管控達(dá)到前所未有的力度，對(duì)成本的嚴(yán)抓嚴(yán)控是工作主要方向，未來(lái)目標(biāo)成本有望進(jìn)一步下降。

問(wèn)10：農(nóng)藥制劑業(yè)務(wù)2025年一季度整體表現(xiàn)如何，全年農(nóng)藥制劑業(yè)績(jī)展望如何？

答：過(guò)往兩年農(nóng)藥行業(yè)整體處于低位，2024年度公司農(nóng)藥制劑業(yè)務(wù)發(fā)貨量增長(zhǎng)，毛利率提升。2025年一季度原材料價(jià)格逐步回暖，有助于公司營(yíng)銷。

目前公司在農(nóng)藥制劑的主要策略：一是提升產(chǎn)品力，提供全程作物解決方案和技術(shù)服務(wù)。二是深度挖掘持續(xù)增長(zhǎng)性的渠道客戶合作關(guān)系，打通經(jīng)銷商到達(dá)大農(nóng)戶的產(chǎn)業(yè)鏈條。

問(wèn)11：關(guān)于產(chǎn)業(yè)園業(yè)務(wù)與海南區(qū)域業(yè)務(wù)在2025年一季度整體表現(xiàn)情況以及未來(lái)展望？

答：產(chǎn)業(yè)園在加大業(yè)務(wù)量之后，虧損收窄。

海南區(qū)域火龍果一季度價(jià)格較去年有所上漲，略有盈利。燕窩果一季度價(jià)格較為平穩(wěn)，成本管控也較為有效，目前收支平衡。今年整體基調(diào)是加強(qiáng)成本管控，力爭(zhēng)該模塊業(yè)務(wù)2025年度不虧損。

問(wèn)12：2025年田田圈業(yè)務(wù)減值風(fēng)險(xiǎn)情況如何，以及2024年度藍(lán)莓業(yè)務(wù)出現(xiàn)減值的原因？

答：田田圈業(yè)務(wù)整體風(fēng)險(xiǎn)化解已完成大部分，公司目前已有專項(xiàng)團(tuán)隊(duì)通過(guò)起訴、經(jīng)偵協(xié)助等多種方式，對(duì)這些不良資產(chǎn)進(jìn)行追繳，整體減值風(fēng)險(xiǎn)仍可降低。

藍(lán)莓業(yè)務(wù)減值主要是公司對(duì)少量長(zhǎng)勢(shì)不好的藍(lán)莓木苗進(jìn)行淘汰置換，屬于正常業(yè)務(wù)處理。

問(wèn)13：2025年一季度現(xiàn)金流為何有較大幅度下降？

答：主要因?yàn)樗{(lán)莓業(yè)務(wù)收款結(jié)算方式較之前不同，去年公司直接收取客戶預(yù)付款，改為銀行監(jiān)管賬戶收取預(yù)收款的模式，之后按發(fā)貨情況再結(jié)轉(zhuǎn)到公司賬戶。

（來(lái)源：公司公告）