當前，尿素行情回溫，但供需關系依然脆弱，市場支撐乏力，預計短時間內尿素市場將延續區間震蕩走勢，價格上行承壓。磷肥方面，盡管企業生產成本承壓，但受限于市場需求疲弱，企業報價無明顯變動，實際成交商談空間有限。氯化鉀市場弱穩運行，高價貨源成交受阻。復合肥短期持穩運行，但隨著夏季用肥季節的臨近，復合肥企業備貨需求有望逐步釋放，具體需求釋放的時間節點和強度仍存在不確定性。

近期，國內尿素市場呈現止跌回漲態勢，市場情緒逐步回暖。主流區域工廠成交情況好轉，工廠待發訂單逐步積累，企業報價試探性小幅上調，部分工廠甚至暫停收單以拉動市場價格上行。然而，市場報價拉漲后，成交氛圍趨于一般化，下游采購放緩，整體呈現堅挺觀望態勢，場內貨源流通速度較前期有所減緩，企業庫存出現小幅環比回升。這表明，盡管市場情緒有所回暖，但實際需求并未出現顯著增長，市場供需關系依然脆弱。

供應方面，尿素行業開工率環比提升，場內供應增量。行業裝置生產正常，供應端變動有限。當前，尿素生產企業的生產積極性較高，市場供應相對充足。然而，供應的增加并未有效刺激需求的增長。需求方面，依舊處于階段性疲弱期，以適量跟進為主。農業方面零星補倉，心態謹慎；下游復合肥開工率穩中小降，以消化庫存為主，實單跟進有限。當前尿素市場需求端依然疲軟，缺乏強有力的需求支撐。供需關系的弱化使得市場支撐乏力，盡管工廠報價有調漲預期，但在需求疲軟的背景下，價格上行空間有限。

綜合當前市場供需情況來看，預計短時間內尿素市場變動不大，價格上行承壓，大概率延續區間震蕩走勢。隨著夏季用肥季節的臨近，農業需求有望逐步釋放，為尿素市場提供一定支撐。然而，復合肥市場的疲軟以及工業需求的不足可能限制市場需求的增長空間。

近期，國內磷酸一銨市場整體呈現維穩態勢，市場交投氛圍持續平淡。企業新收單量有限，主要執行待發訂單，報價整體維穩，部分靈活窄調，新單成交繼續保持實談。市場行情弱勢整理，場內價格運行顯僵持。盡管上游原料端價格小降，但仍處高位，情緒面影響市場，使得一銨市場整體表現低迷。

供需方面，磷酸一銨生產企業以執行待發訂單為主，暫無明顯庫存壓力。然而，由于新單不足，企業報價無明顯變動，實際成交商談空間有限。下游復合肥企業對原料的需求采購依舊表現疲弱，新單跟進情況不及預期。隨著夏季用肥季節的臨近，復合肥企業雖有一定備貨需求，但受限于市場行情低迷，采購積極性不高。供需關系的弱化使得磷酸一銨市場支撐乏力，價格上行受限。盡管企業報價維穩，但實際成交價格可能因市場情緒影響而有所波動。

原料硫磺市場交投氛圍謹慎，價格延續向下整理；磷礦石市場出口政策尚不明朗，業者看空情緒增加，價格弱勢下行。整體原料價格穩中小降，但仍存高位，對磷酸一銨市場成本支撐有所減弱。然而，由于企業生產成本中原料占比較大，原料價格的波動仍會對磷酸一銨市場價格產生一定影響。

國內磷酸二銨市場價格穩中小降，市場交投情緒略顯低迷。企業仍以發運待發訂單為主，實單成交保持商談。市場行情弱勢整理運行，市場成交重心下移。需求方面，下游新單跟進有限，繼續維持剛需采購。隨著農業用肥季節的臨近，磷酸二銨市場需求有望逐步釋放，但受限于市場行情低迷以及原料價格波動的影響，下游采購積極性不高。預計短期內磷酸二銨市場將維持窄幅震蕩整理態勢。

近期，硫酸鉀市場整體維持平穩運行態勢，但高價成交難度顯著增加。加工型硫酸鉀方面，曼海姆生產廠家裝置開工率穩定在七成左右，貨源供應充足，但受上游原料價格波動及下游采購方對低價貨源偏好影響，價格難以突破性上漲。資源型硫酸鉀方面，大型生產企業保持穩定生產節奏，貨源主要直接供應給下游工廠，市場供應穩定，但受限于下游市場需求不足，新訂單成交清淡。預計硫酸鉀市場短期內將繼續保持平穩運行態勢，但上漲動力不足。隨著上游原料價格的波動和下游需求的疲軟，硫酸鉀價格難以實現突破性上漲。同時，下游采購方對低價貨源的偏好將進一步增加高價貨源的成交阻力。

氯化鉀市場當前維持弱穩運行態勢，價格波動幅度有限。盡管港口與口岸有新貨源零星補充，但市場供應緊張狀況并未得到實質性緩解。與此同時，下游采購方更傾向于選擇低價貨源，這進一步增加了高價貨源的成交阻力。國產鉀市場生產企業裝置運轉正常，但庫存水平持續處于低位，大部分貨源被定向供應至國儲，市場流通量相對較少。進口鉀方面，港口與口岸雖不斷有新貨源補充，但港口庫存量依舊處于較低水平。預計氯化鉀市場短期內將繼續維持弱穩運行態勢。盡管國內市場供應緊張局面有所緩和，但下游采購方對低價貨源的偏好仍使高價貨源成交困難重重。同時，國際市場氯化鉀價格的回落將進一步影響國內進口鉀價格，給市場帶來一定下行壓力。

近期，復合肥市場整體呈現持穩態勢。原料價格是影響復合肥成本及價格的關鍵因素。近期，尿素價格出現小幅上漲，磷酸一銨價格保持堅挺，而氯化鉀價格則有所走低。原料價格波動對復合肥行情產生一定影響。

供需方面，復合肥企業開工總體維持穩定，但春季復合肥需求逐漸減弱，夏季肥市場雖有升溫跡象，但因距離用肥季節尚早，加之市場擔憂價格下調，下游經銷商及農戶普遍持觀望態度，采取按需補貨策略，市場操作較為謹慎，高價新單成交稀少，導致市場推進較為緩慢。盡管前期原料價格大幅上漲曾推動復合肥成本增加及價格上調，但市場對此反響平平，新單跟進緩慢。這種供需兩端的謹慎態度共同作用于市場，使得復合肥市場整體推進緩慢。

具體價格方面，目前，45%硫基復合肥主流市場報價為2950~3100元/噸，45%氯基復合肥主流市場報價為2550~2650元/噸?？傮w來看，復合肥市場目前處于持穩觀望階段，未來走勢將取決于原料價格變化、下游需求釋放以及市場情緒等多重因素的綜合作用。

編制 | 心   怡

審校 | 童   玲

監制 | 陸   璐

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