一季度財務數據

在各地區強有力的業務布局賦予巴斯夫韌性；不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益與去年基本持平。

? 銷售額174億歐元（上年同期為176 億歐元）；

? 不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益為 26億歐元（上年同期為27億歐元），與分析師預測一致；

? 巴斯夫集團2025年展望保持不變。

巴斯夫集團首席財務官Dirk Elvermann博士在一季度分析師及投資者電話發布會上表示：“2025年一季度，巴斯夫在市場環境日益挑戰的情況下，保持了自身市場地位。不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益與去年同期基本持平，且與分析師平均預期一致。”他強調，巴斯夫在全球所有關鍵地區擁有生產設施所帶來的經濟效益。針對近期因美國關稅而引發的市場動態，Elvermann 表示：“我們堅持本地化生產，以服務本地市場。特別是在當前充滿挑戰的局勢下，這使得我們比其他企業更具韌性，是我們的競爭優勢。”

在歐洲和北美地區，巴斯夫約90%的銷售額來源于本地生產的產品。巴斯夫2024年在美國的銷售額中超過80%來自本地生產的產品。在亞太和南美地區，2024年這一比例約為80%。“如此高的本地化生產比例，意味著關稅對巴斯夫的直接影響可能較為有限。”Elvermann表示，“然而，巴斯夫也必須考慮由于市場不確定性以及包括汽車和消費品等行業客戶需求變化所帶來的間接影響。目前，要評估當前關稅及反制關稅措施對巴斯夫業務的整體影響，仍然存在一定難度。”他補充道。

一季度銷售額與收益情況

2025年一季度，巴斯夫集團銷售額達174億歐元較去年同期（176億歐元）減少1.51億歐元。這一變化主要歸因于農業解決方案、化學品以及營養與護理業務領域的銷量下滑；而表面處理技術、工業解決方案及材料業務領域的銷量則與上年同期持平。此外，幾乎所有業務領域都面臨競爭壓力，導致價格下降，這也是銷售額減少的原因之一。不過，營養與護理業務領域提高了產品價格。匯率因素對幾乎所有業務領域的銷售額都起到了拉動作用，這主要得益于美元帶來的積極影響。

不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益為26億歐元，與2024年一季度相比減少8,700萬歐元。盡管表面處理技術業務領域不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益略有增長，但其他業務領域的表現均導致集團收益的小幅下滑。尤其是，農業解決方案、化學品以及營養與護理業務領域，不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益與去年同期相比品著降低。材料和工業解決方案業務領域的收益也有小幅下降。而“其他”業務領域的收益則顯著增加。這一增長的原因包括獎金準備金減少、巴斯夫旗下保險公司的利潤貢獻增加，以及計入其他收益和費用中的外匯和套期保值收益提高。

息稅、折舊及攤銷前收益為22億歐元，而去年同期為27億歐元。不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益率為15.1%，略低于去年同期的15.4%。2025年一季度，息稅、折舊及攤銷前收益中的特殊項目金額為負4.47億歐元。這些特殊費用主要源于巴斯夫出售其在Nordlicht 1和2風電場項目中的股權。息稅前收益為12億歐元，較去年同期減少4.93億歐元。折舊與攤銷費用共計9.81億歐元（去年同期為9.65 億歐元）。

稅后收益為8.37億歐元，較2024年一季度減少5.73億歐元。非控制權益為2,900萬歐元，較去年同期減少1,400萬歐元。因此，凈收益為8.08億歐元（去年同期為14億歐元）。

一季度現金流情況

2025年一季度經營活動產生的現金流為負9.82億歐元，較去年同期減少4.68億歐元。主要原因是貴金屬交易項目所占用現金增加2.78億歐元，而去年同期所占用現金減少1.29億歐元。此外，與美國水成膜泡沫滅火劑（AFFF）訴訟相關的集體和解協議中，所約定的約3億歐元付款已于今年一季度完成。2025年一季度，自由現金流，即經營活動產生的現金流扣除不動產、裝置和設備以及無形資產支出，為負18億歐元，去年同期為負15億歐元。

2024財年擬議每股派息2.25歐元

如先前發布，集團執行董事會和監事會向5月2日舉行的巴斯夫年度股東大會提議每股派息2.25歐元。因此，巴斯夫繼續為股東提供具有吸引力的股息收益率。截至2025年5月2日，即年度股東大會召開之日，持有巴斯夫股份的所有股東均有權獲得股息。如果這一提議被年度股東大會采納，每股2.25歐元的股息將于5月7日支付。除息日為5月5日（星期一），即年度股東大會后的第一個工作日。

中期來看，公司致力于通過股息和股票回購的組合保持對股東的整體分配至少與以前年度持平。因此，巴斯夫的目標是從2025年到2028年向股東分配至少120億歐元。具體而言，公司力爭每年支付至少每股 2.25歐元的股息，并最遲在2027年開始回購股票。

巴斯夫集團2025年展望

自2025年初以來，美國已對其貿易伙伴的進口商品實施了一系列新關稅。部分貿易伙伴采取的關稅及反制措施已生效并持續實施，而另一些措施則在短暫實施后被暫時停止。目前，美國與中國之間的貿易面臨著極高的關稅，這很可能會對兩大經濟體之間的直接貿易產生重大影響。

一季度，化工行業及其客戶行業的生產動能因對美國預期加征關稅的反應而受到顯著影響。未來發展趨勢將在很大程度上取決于美國及其貿易伙伴所做出的貿易政策決策。目前，尚無法對全球經濟所受影響進行可靠量化。鑒于當前形勢仍不穩定，巴斯夫對2025年全球經濟環境的假設暫時保持不變，與《巴斯夫集團2024年業績報告》相同：

? 全球國內生產總值增長率：+2.6%；

? 全球工業生產增長率：+2.4%；

? 全球化學品生產增長率：+3.0%；

? 歐元兌美元均價：1歐元兌換1.05美元；

? 布蘭特原油均價：每桶75美元。

巴斯夫集團對2025年業績表現的預測保持不變，與《巴斯夫集團2024年業績報告》相同：

? 集團不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益預計為80億～84億歐元之間；

? 集團自由現金流預計為4億～8億歐元之間；

? 集團二氧化碳排放量預計為1,670萬～1,770萬噸之間。

關稅公告的波動性、美國其他決策的不可預測性以及貿易伙伴可能采取的反制措施，共同帶來高度的不確定性。