由于全球動蕩和大宗商品價格跟不上化肥價格，RaboResearch 預測，到 2025 年下半年，全球將過渡到更嚴格的可負擔性。

從各個國家來看，該公司認為需求下降的唯一主要市場是印度。否則，非洲、澳大利亞、南美、歐洲和美國的需求是穩定的。磷酸鹽供應成為焦點，因為全球動態限制了總噸數，這反過來也影響了氮肥。

根據該報告的作者布魯諾·豐塞卡 （Bruno Fonseca） 的說法：“農民將努力應對這些營養物質購買力下降的問題，這可能不會立即導致 2025 年的需求減少，但負的負擔能力指數最終將導致這種減少。

RaboResearch 編制了每月的肥料負擔指數，該指數在 2025 年 1 月轉為負值。然而，該公司表示，如果不看 12 個月移動平均線，就不能說已經發生了周期過渡。這意味著，根據他們的預測，2025 年 5 月將標志著從 2021 年 11 月開始的周期的結束。

化肥行業面臨的挑戰來自大宗商品市場更廣泛的不確定性。例如，由于全球庫存緊張，玉米市場具有上行潛力，而大豆價格則面臨壓力，原因是預測巴西收成創紀錄，以及美國對中國的大豆出口下降。

貿易沖突和關稅威脅繼續對農產品造成沉重壓力，導致在過去兩年中被壓低價格?！拔覀冮L期以來一直警告說，美國種植者將成為受新關稅打擊最嚴重的群體之一，”Fonseca 說，并指出政策驅動的稀缺性已經導致美國的化肥價格高于全球市場。

磷酸鹽的負擔能力指數在 2024 年 8 月的 12 個月平均值轉為負值，預計至少會持續到 2025 年 8 月。今年年初，第一季度磷酸鹽平均價格比之前 10 年的平均價格高出 27%。

根據 RaboResearch 的分析，磷酸鹽負擔能力指數保持負值的時間最長為 18 個月（2021 年 6 月至 2022 年 11 月）。該公司目前的預測為負面指數評級，將繼續創下新紀錄。

因為北半球的峰值需求已經結束，氮肥的可負擔性指數相對好于磷酸鹽，但仍為負值。

到2024年，天然氣價格一直在走低，RaboResearch 預計這些價格將在 2025 年略有上漲。

全球市場一直在密切關注印度的尿素購買情況，與 2023 年相比，2024 年的進口量減少了 24%。在全球范圍內，尿素的價格在 2025 年第一季度上漲了 13%。

2025 年 1 月，美國進口的尿素增加了 14%，以支持預測的玉米種植面積。
預計中國將在春季用肥結束后重新進入國際市場。

雖然鉀肥供應僅來自少數幾個特定地區，其中 86% 的美國用鉀來自加拿大，但 RaboResearch 團隊預計特朗普白宮會將它們納入某種關稅豁免。

去年，鉀肥的交易價格低于歷史平均水平。

今年，巴西在 2023 年至 2024 年的進口量增長了 18% 后顯示出強勁的需求。

具體到化肥和關稅，有幾個方面值得關注：

化肥是否仍是 USMCA 協議的一部分，并且不對墨西哥和加拿大進入美國的出口征收關稅，還有待觀察。

鉀肥出口商的待遇似乎不一致，因為加拿大和俄羅斯獲得了豁免，但以色列、德國、約旦和智利被征收 10% 的關稅。這四個國家加起來占鉀肥進口的 5%。

美國二手產品的氮來源各不相同，關稅是特立尼達和多巴哥等國家的重點，這些國家供應了美國使用的 25% 的尿素硝酸銨溶液。

在過去五年中，沙特阿拉伯已從向美國提供 10% 的 磷酸一銨進口增長到現在的近 30%，因此 10% 的關稅將是顯而易見的。

RaboResearch 表示，與俄羅斯化肥供應商的短視關系可能會為美國農民提供價格緩解。

預計今年化肥市場和農產品都將一直處在在動蕩中，可負擔性、供應鏈中斷和貿易政策將影響未來一年的前景。

文章出處：綜合整理自網絡  編譯：陳亮