近期氮肥、磷肥、鉀肥價格均有不同程度的挺漲，在此支撐下復合肥成本小幅攀升，個別企業低端價格陸續上調。國內均價較12月初上調，雖然幅度并不明顯，對于心態而言卻是支撐。春節假期前伴隨發運時間縮短，各項操作空間減少，那么后期行情又會呈現怎樣的走勢？

當前業內較為關注的有幾個點。第一，農歷春節后主要原料走勢；第二，市場上缺不缺貨；第三，冬奧會、疫情等影響開工的程度會在多少。綜合上述因素，進而能預判后期復合肥的基本運行情況。 

主要原料價格高位堅挺

從12月中旬開始的一波原料漲價，成為近期復合肥工廠調價的風口，對比下來45平衡肥成本上調70-100元/噸，但考慮到原料的采購周期，各工廠受影響不同，所以多數也是試探性上調，幅度在30-50元/噸，春節前企業以發運前期訂單為主，新調價意義不大。 

春節后主要原料預期：隆眾資訊認為尿素方面存在的利好是返青肥需求集中釋放、夏管肥儲備、適當的國際出口量；利空是日產高負荷，供應面寬松，高價位下游抵觸情緒。預計兩方博弈下尿素大概率會在區間內波動，高低端價差在150元/噸。

磷酸一銨方面工廠春節前的訂單多以接滿，年后復合肥開工提升，剛需釋放，價格大概率也會維持穩中盤整。氯化鉀春節后價格高位堅挺的可能較大，還需關注2022年鉀肥大合同談判結果。從主要原料的預期來看，春節后2月底前成本波動不大。 

節前拿貨時間縮短 備肥節奏晚于往年

各地疫情突發使得當前山西、河南、河北、天津方向均受限，而其他區域也因春節臨近拿貨時間縮短。去年12月中旬之前市場備肥熱情遲遲難以提振，多數地區的到貨量明顯低于往年同期水平，社會庫存較低。雖然工廠有適當儲備庫存，但節后剛需釋放也難以避免出現走貨小高峰。

春節期間開工存在外在因素，負荷不明確

節前高位開工或延續10天，按照往年慣例，小年前后以中小企業開始，會出現逐步的降負荷過程，而冬奧會的召開也會影響河北及周邊省份開工，具體影響程度還需關注，但下滑走勢已定。屆時節后需求釋放就需關注企業的庫存儲備，以及復產能力。但稍緊的供應趨勢給予市場心態支撐。 

綜合以上幾點影響因素，原料高位、供應緊張，冬儲肥到貨量少，其實是利好復合肥的。但考慮對比同期復合肥價格依舊是偏高，以45%S平衡肥為例，當前價格高于2021年940元/噸。因此基層的接受程度也限制了工廠的定價，我們可以大膽的預測，復合肥2月份價格會運行以穩為主，小幅調整，而發運氛圍會有一個好轉的過程。