2021年12月2日～12月17日，中金公司、中信建投證券、中信證券、長江證券、廣發證券、西部證券、匯添富基金、匯豐晉信基金、富國基金、上投摩根基金、鵬華基金、中庚基金、興證全球基金、睿遠基金、招商基金、安信基金、諾安基金、中融基金、景順長城基金、融通基金、前海開源基金、太平基金、東海基金、弘毅投資、華寶基金、安聯投資、保銀投資、淡水泉、和諧匯一、環懿投資、匯華理財、幻方量化、中國人壽、東方資管等142家機構參加了浙江新安化工集團股份有限公司（以下簡稱“新安股份”或“新安”）舉辦的投資者關系活動。新安股份董事會秘書金燕、證券事務代表敖顏思媛接待。

       首先，新安公司介紹了公司近期經營情況、主營業務行業情況。

       新安股份近期基本面一切正常，當前處于滿產滿銷的狀態，總體庫存較低。今年到目前為止，公司的經營都保持了一個環比增長的趨勢，在今年市場環境這樣多變的情況下，能取得這樣的經營成果，主要得益于新安全產業鏈的布局。新安的戰略規劃基于硅基產業和作物保護兩大主航道，圍繞硅元素和磷元素做產業的延伸布局。可以用這樣三句話來概況我們的經營理念，一個是產業鏈向上，一個是價值鏈向下，還有就是供應鏈協同。

       產業鏈向上，今年我們加速了工業硅業務的布局。目前新安工業硅產能10萬噸，除了云南鹽津在建的10萬噸新產能以外，最近接連落地四川平武的6.5萬噸的建設項目和云南景成的5.4萬噸收購項目，我們工業硅產能將會在30萬噸以上。同時我們在云南鹽津8,000萬噸儲量的硅礦，目前一期項目已完全達產，并且能夠輻射到我們周圍所有的工業硅生產基地。價值鏈向下，可以看到新安前幾年的一些終端布局，逐步開始體現出價值，目前我們有機硅板塊終端轉化率達到40%，產品品種有2,800種左右，相應的產品都有不同的終端子公司在承接。比如像做高溫混煉膠的新安天玉，做特種有機硅材料的開化合成，做工業膠的浙江勵德，做改性硅油和硅油二次加工的杭州崇耀，為我們的終端化戰略發展提供了非常有力的支撐。供應鏈協同，在今年體現出很大的優勢。作為新安這樣既有上游工業硅資源配套，又有基礎端原料生產，又有下游有機硅終端全產業鏈覆蓋的企業來講，在今年這樣變化比較大的市場環境中，可以保證我們各個業務模塊在不同的階段可以去體現出它的一個盈利能力和價值貢獻。

       我們另一個主要產業板塊是作物保護，今年新安在這個板塊也是有一些動作的。一方面是內生式的發展，我們寧夏新安的3,000噸/年草銨膦項目，到年底就基本上具備試生產條件了。另外我們收購合肥星宇，基本上把選擇性除草劑的一些主要大田品種全部配齊了。合肥星宇在甘肅玉門也有一個新生產基地在建，產能在目前基礎上會再上一個臺階。除此以外，在年中，我們跟穎泰生物通過股權合作，形成了非常緊密的戰略合作關系，通過強強聯合，未來農化板塊的業務將會更上一個臺階。

       第三塊業務主要是基于磷化工。今年我們跟多氟多也進行了基于六氟磷酸鋰原料的一個合作。基于磷元素發展的阻燃劑板塊，福建上杭14.2萬噸/年的新型阻燃新材料項目也在建設過程中，除了TCPP產品以外，其他ADP、BDP、TEP這些產品都會有，福建上杭將會成為新安磷化工的重要生產基地。

       新安股份還對投資者關心的問題進行交流回復。

       （1）本輪草甘膦、有機硅的價格波動，會不會為行業格局帶來較大變化？

       草甘膦作為全球最大的農藥單品，在過去五六年都沒有新增產能供給，整個行業處于供需緊平衡狀態。目前行業大部分產能集中在前三四家企業中，考慮到市場開拓能力，這個格局總體不會有太大變化。而需求端來看，全球耕地面積持續增加、競品需求轉移、轉基因逐步放開等因素，都將會給草甘膦在相當一段時間內持續景氣提供支撐。近期草甘膦進入傳統的銷售旺季，目前草甘膦原藥的市場價格在8萬～9萬/噸。

       有機硅價格波動主要是因為供給端階梯狀的增長與需求端線性式的增長出現階段性錯配導致了價格的周期性波動。目前來看，醫療健康、光伏與新能源電池、電力通信、5G、電子消費等新興領域的蓬勃發展，為有機硅不斷提供新的應用場景，市場需求未來的增長趨勢還是比較明確的。然后國外產能在收縮，國內新增產能投放應該會根據市場情況來控制投放節奏。

       （2）今年草甘膦價格的上漲，需求端是否因為高價格受到抑制，尋求替代？

       草甘膦全球整體產能110萬噸，國內產能大約70萬噸左右，80%～90%以上用于出口。目前北美孟山都的終端制劑價格折算到原藥的人民幣價格在14萬以上，一方面說明美國市場的總體供應不足，另一方面也說明國外客戶的接受程度良好。國內草甘膦主要以終端制劑銷售為主，在整個農業生產中占的比重比較小，而且今年種子、化肥等所有農資產品價格都有大幅上漲，除草劑價格占的比重還是相對比較小的。

       從競品比較來看，無論從價格、產能供給、使用效果、使用安全性的角度，草甘膦目前仍是性價比最高的品種。同為滅生性除草劑的草銨膦，現在價格也上漲到了30萬～40萬/噸，而且草銨膦的產能產量與草甘膦有很大差距，所以要取代草甘膦是很難的。而百草枯由于安全性來講，肯定是逐漸退出的態勢。

       （3）大家比較關心的就是對于農藥行業，其實我們國家已經完成了這種產能接力的過程。那對有機硅來說，從公司角度，包括從行業角度去看，您感覺或者判斷未來我們國家有機硅產能承接海外這種產能的空間還大嗎？

       個人覺得這應該是一個必然的趨勢，現在全球的工業硅產能、有機硅單體的產能應該大多已經在國內了，最近這一兩年，國外一些大廠的單體裝置是處于收縮的狀態，因為他們這些裝置也都運行了可能十幾、二十年了，再去做新裝置的替代，性價比不高，成本也未必做得過國內，而他們本身更多做的是一些附加值比較高的終端產品，所以他們會傾向于收縮基礎端的產能，這是一個更加合理的選擇。從一些行業數據來看，中國已經從一個有機硅進口國變成了有機硅出口國，今年1到10月份我國有機硅出口量同比是增加了近50%，所以未來應該還是會延續這樣的一種趨勢。

       （4）公司后續在上游工業硅下游有機硅，以及其他硅基材料的應用上有沒有新的計劃？

       工業硅模塊：根據剛才的介紹，公司工業硅的規劃產能已達到30萬噸以上，一方面滿足自用配套，另一方面供給多晶硅、有機硅等下游領域。

       有機硅模塊：公司計劃對鎮江江南原有的10萬噸有機硅裝置進行技改。技改完成后，鎮江江南有機硅單體規模會提升5萬～10萬噸。另外，我們有機硅下游終端也有相應的產能布局，比如主營工業膠的浙江勵德、主營高溫膠產品的新安天玉、主營改性硅油的杭州崇耀都有新增產能規劃。

       特種有機硅的模塊：我們開化合成年產30萬噸特種有機硅新材料生產項目也在緊鑼密鼓的推進過程中，該項目也在考慮一些外部合作，使這個生產基地的產品品類、產業鏈上下游、產品附加值都更加具有綜合競爭力。

       （5）公司現在協同性也逐步體現了，包括公司現在也在上三氯氫硅以及白炭黑這些下游新應用的產品，介紹下公司三氯氫硅未來應用？

       無論是三氯氫硅還是白炭黑新安都不是現在才做的，都是我們產業鏈上的重要組成部分，只是最近市場開始關注了。

       我們目前三氯氫硅在開化有4萬噸的產能，除部分自用外，已經可以提供光伏級的產品。在鎮江的三氯氫硅裝置將在近期完成技改，基本上是以光伏級的標準去做的。

       還有剛才提到的白炭黑，新安和贏創的合資公司9,000噸/年的白炭黑已經投產，明年也會發揮出更大的價值。贏創的白炭黑跟國產品牌相比，產品品質和性能都比較好，附加值也會比較高。