盛夏7月，草甘膦迎來了原藥、制劑價格的雙上漲。

7月30日，95%草甘膦原藥主流成交價格為3.8萬元/噸。從6月中旬至7月下旬，草甘膦價格短短一個月內漲幅超過20%，一掃上半年的低迷頹勢，在盛夏打了一個漂亮的翻身仗。

價格迎來強勢反彈，漲幅超20%

其實，草甘膦這輪突然而起的“漲價潮”從二季度末以來就有跡可循了，從6月中下旬開始，價格就有明顯的起底回升趨勢。

這從數據上有著最直觀的體現，據中農立華原藥價格指數6月18日數據，受開工率下降、黃磷價格上漲、終端補貨量好轉影響，草甘膦原藥價格開始了小幅反彈，報到2.45萬元/噸。6月25日，市場報價2.5萬元/噸；7月2日，市場報價2.6萬元/噸；7月9日，市場報價2.8萬元/噸；7月16日，市場報價直接躍升到了3萬元/噸，7月30日，市場報價更是達到了3.8萬元/噸。可謂是在一個多月里漲了5000元/噸，漲幅超過了22%。

漲勢之下，興發集團、新安股份等龍頭草甘膦企業對外暫停了報價，訂單有的已經排到了8月底。

跟上半年相比，草甘膦這輪迅猛的上漲行情著實又有點瘋狂的意味了。因為上半年草甘膦行情的關鍵詞是“下跌”。

上半年，國內草甘膦市場整體消費疲軟，供大于求，終端競爭白熱化，觀望情緒蔓延，海外市場需求透支、地緣政治、匯率變化等因素引發結算風險而導致去庫存周期延長，企業庫存高企，虧損嚴重。

根據中農縱橫的統計，草甘膦上半年均價在3.52元/噸，同比下降49.23%；中農立華原藥價格指數顯示，草甘膦價格最高點為2月初的4.7萬元/噸，最低點為6月中旬的2.45萬元/噸。

這也成為上半年草甘膦上市企業業績預告紛紛預減的核心原因。新安股份7月15日發布2023年半年度業績預減公告時稱：受市場供需變化影響，公司主導產品草甘膦、有機硅銷售價格與銷量較上年同期均有不同程度下降，導致本期業績較上年同期較大幅度下降。

三大利好因素催動上漲

草甘膦這輪價格上漲主要由以下三大利好因素催動。

行業去庫存化

“行業去庫存化，也就是減產，開工率下滑是這輪草甘膦價格止跌拉漲的直接原因。上半年草甘膦工廠庫存是維持高位的，但是當6月跌到2.45萬元/噸的歷史低位時，原藥利潤太低，龍頭企業就開始保持低開工率運行了，所以導致每個原藥廠的庫存也很低，行業庫存一低，大家就開始采購了。”業內人士透露，上半年整個草甘膦行業保守估計減產近三成。

據百川盈孚數據，2023年上半年國內草甘膦產量約22.85萬噸，較2022年上半年的31.57萬噸減少8.72萬噸，減幅27.61%；與此同時，草甘膦行業開工率持續走低，2023年上半年國內草甘膦行業開工率每月均不及60%。

低開工率之下，產能也有所下降。百川盈孚數據顯示，截至2023年7月初，我國草甘膦產能合計為81萬噸/年。國外產能方面，拜耳（孟山都）擁有37萬噸/年IDA法（二乙醇胺路線）的草甘膦產能，全球產能共計118萬噸。在建產能方面，目前國內只有潤豐股份擁有2.5萬噸/年的在建產能，預計2024年投產，供給端增量有限。

再加上，7月14日晚，陶氏化學位于路易斯安那州普拉克明地區的一家環氧乙烷裝置的化工廠發生爆炸，二乙醇胺是拜耳IDA法草甘膦的重要原材料，拜耳又是全球最大的草甘膦供應商，產能占到全球的30%。預計此次事故會對拜耳草甘膦的生產產生影響，進而對全球草甘膦供給造成重大影響，將繼續推動草甘膦價格上漲。

原料價格上漲

從產業鏈來看，草甘膦的主要原材料包括黃磷、甘氨酸、甲醇、多聚甲醛、液氨等，原材料總成本占比約85%。

6月之后，這些產品相繼在價格觸底后強勢反彈，迅速上漲。百川盈孚數據，截至7月21日，云、貴、川地區部分企業凈磷出廠承兌報價23500—24000元/噸，甘氨酸價格為1.2萬元/噸。這為草甘膦價格上漲提供了成本支撐。

出口需求拉動

6月以來，草甘膦價格下行疊加匯率走弱使得草甘膦出口價格優勢快速顯現，再加上7月以來，以巴西為代表的南美農藥進口大國的傳統采購旺季（南美國家在每年9月份開始進入用藥旺季）陸續啟動，給外貿訂單帶來了很好的增量。近年來國內生產的草甘膦平均70%—80%都用于出口，只要出口一增加，國內庫存就會減少，價格就會穩漲。

下半年價格有望上行

草甘膦這輪漲價潮會持續多久？是否意味著下半年整體會保持上行？3.8萬元/噸是否已經是價格的上限？

據業內人士透露，國內外補庫需求回升、行業開工維持，加上黃磷有進一步上漲的空間，甘氨酸挺價運行，而且企業調漲預期明顯，在成本提升支撐下，草甘膦市場行情將繼續看漲，價格上漲的態勢至少會延續到9月底國內用藥進入淡季之前。從價格來看，3萬元/噸的價格還遠沒有達到生產企業的理想預期，企業調價的心態還是比較強烈。但是突破5萬元/噸的可能性不大，預計本輪反彈上限高度在3.5萬—4.0萬元/噸。

可以肯定的是，相關龍頭企業將有望充分受益于此輪草甘膦價格行情的景氣回升，享受規模及成本優勢，三季度盈利有望增加。

中農縱橫農化部認為，綜合來看，預計下半年草甘膦價格呈現先漲后穩的概率比較大，不會再出現跌破成本線的情況。而且，中長期來看，在轉基因作物商業化加快，種業振興、加快生物育種產業化等政策的推動下，草甘膦長期需求仍將保持增長態勢，價格有望繼續保持上行。