上周，尿素期貨價格呈現大幅波動態勢，低開高走后大幅下跌，隨即再度大幅上漲，周內波動幅度較大。上周，尿素期貨05合約開盤價在1848元（噸價，下同），最低價為1784元，最高價為1879元，最終收盤于1870元，周內最大波動幅度為95元。尿素期貨05合約上周的成交量為145.4萬手，環比增加35.9萬手；持倉量為13.6萬手，環比減少8.9萬手。需要注意的是，尿素期貨09合約開始陸續增倉，目前已達到9.9萬手，預計本周將完成移倉換月。

上周，國內尿素現貨價格呈現“V”形走勢，價格大幅下行后成交放量，工廠銷售訂單得到支撐，隨即工廠報價開始上調?，F貨進入階段性淡季，加之宏觀市場擾動，尿素期貨價格下跌，使得現貨價格下行。隨著山東、河南現貨價格在1820元成交放量，尿素期貨價格大幅上行。整體商品期貨市場走勢偏強，使得尿素期貨價格進一步上行，升水尿素現貨，價格相對堅挺。但上周末期間，現貨成交一般，部分地區價格略有下降。上周，國內尿素日產量環比下滑，農業需求相對清淡。山東、河南地區復合肥企業因成品發運欠佳，加之部分原料價格下跌，裝置負荷略有下調；湖北、河北地區復合肥企業因新單收款不暢，疊加原料價格下跌，部分裝置負荷階段性下調。國際市場方面，印度發布尿素招標，東海岸中標價較西海岸港口高出13.24美元，而實際運費差異不超過2.3美元。預計印度可能無法完成采購目標，但印度此次尿素招標加之澳大利亞和泰國對尿素需求的上升，將支撐蘇伊士以東的市場行情至5月。

期貨市場方面，目前市場呈現商品期貨影響尿素期貨、尿素期貨與現貨之間相互影響的局面?，F貨市場最典型的信號是山東、河南尿素現貨價格下跌至1820元后成交好轉，對尿素期貨預期產生指引。鑒于當前處于東北市場春季肥加速鋪貨期，尿素后期需求將偏向于終端市場的成交。但在黃淮海地區，夏季肥的備貨穩步推進，經歷階段性淡季后需求有走強驅動。目前，市場上存在需求透支的觀點，這對未來尿素期貨09合約存在一定利空壓制。