近日，德國(guó)DAX上市公司拜耳集團(tuán)召開虛擬年度股東大會(huì)，會(huì)議將焦點(diǎn)對(duì)準(zhǔn)了長(zhǎng)期困擾公司的美國(guó)草甘膦訴訟危機(jī)及潛在的增資計(jì)劃。盡管首席執(zhí)行官比爾·安德森（Bill Anderson）宣稱在化解法律風(fēng)險(xiǎn)上“取得進(jìn)展”，但這場(chǎng)會(huì)議卻暴露出股東與管理層之間的信任裂痕，以及這家化工制藥巨頭在百億美元訴訟泥潭中的掙扎。

比爾·安德森 (Bill Anderson) 在虛擬年度股東大會(huì)上表示：這家在 Dax 上市的公司的負(fù)責(zé)人正在致力于“扭虧為盈”。圖片：拜耳公司

股東大會(huì)的核心爭(zhēng)議點(diǎn)在于一項(xiàng)“預(yù)防性增資”授權(quán)—若獲得75%股東支持，拜耳將有權(quán)發(fā)行新股籌集高達(dá)70億歐元，前提是這筆資金用于“對(duì)美國(guó)草甘膦訴訟達(dá)成深遠(yuǎn)解決方案”。

雖然主要機(jī)構(gòu)股東如Deka、DWS和Union Investment表態(tài)支持，但德國(guó)證券持有人保護(hù)協(xié)會(huì)CEO馬克·通格勒（Marc Tüngler）尖銳批評(píng)此舉“荒謬”，直言股東已為2018年收購(gòu)孟山都的決策付出慘痛代價(jià)：過高的收購(gòu)價(jià)格、股息腰斬、股價(jià)暴跌，如今卻要再次為訴訟風(fēng)險(xiǎn)買單。

Deka投資代表Ingo Speich更質(zhì)問管理層：“三年過去了，你們?nèi)晕茨贸鼋鉀Q危機(jī)的方案。”

這場(chǎng)信任危機(jī)的根源可追溯至拜耳2018年以635億美元收購(gòu)孟山都的“豪賭”。交易后，公司因孟山都旗下除草劑草甘膦被指致癌，以及已停售數(shù)十年的化學(xué)品PCB問題，陷入超過6萬起訴訟的漩渦。

截至當(dāng)前，拜耳已支付超100億歐元和解數(shù)萬起案件，另有54億歐元儲(chǔ)備金待動(dòng)用，但訴訟數(shù)量不降反增，從年初的5.4萬起攀升至6萬起。安德森承諾“2026年前大幅降低法律風(fēng)險(xiǎn)”，但股東對(duì)時(shí)間表的質(zhì)疑聲此起彼伏。

為打破僵局，拜耳正雙線押注法律策略。一方面，公司向美國(guó)最高法院提出上訴，主張聯(lián)邦法律（即環(huán)保署EPA認(rèn)定草甘膦安全）應(yīng)優(yōu)先于要求標(biāo)注致癌警告的州法。若最高法院支持這一立場(chǎng)，可能推翻部分訴訟基礎(chǔ)，但法律界普遍質(zhì)疑其追溯效力。

安德森承認(rèn)，即便新法通過，“對(duì)未決訴訟的影響也只是例外”。另一方面，拜耳被曝考慮讓子公司孟山都破產(chǎn)以隔離風(fēng)險(xiǎn)，但這一效仿強(qiáng)生公司的策略風(fēng)險(xiǎn)極高——后者三次申請(qǐng)“破產(chǎn)換和解”均被法院駁回，反而激化原告情緒。

法律博弈之外，拜耳的運(yùn)營(yíng)危機(jī)同樣迫在眉睫。其農(nóng)業(yè)部門因行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)、產(chǎn)品審批延遲陷入利潤(rùn)滑坡，制藥業(yè)務(wù)則需等到2027年才能重啟增長(zhǎng)。安德森雖承諾推動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，但公司預(yù)計(jì)今年利潤(rùn)將進(jìn)一步縮水，股東對(duì)“2026年局面好轉(zhuǎn)”的愿景難掩焦慮。

更嚴(yán)峻的是，即便拜耳立即停產(chǎn)草甘膦，歷史訴訟（部分可追溯至十年前）仍將持續(xù)數(shù)年，如同懸在頭頂?shù)?/span>達(dá)摩克利斯之劍。

這場(chǎng)股東大會(huì)折射出跨國(guó)巨頭在資本、法律與輿論場(chǎng)中的生存困境。股東在“支持增資止損”與“拒絕無底洞填坑”間艱難抉擇，管理層在司法破局與商業(yè)現(xiàn)實(shí)間如履薄冰。

當(dāng)草甘膦訴訟的陰影與業(yè)績(jī)壓力交織，拜耳的命運(yùn)已不僅僅關(guān)乎一場(chǎng)股東大會(huì)的表決，更成為考驗(yàn)企業(yè)危機(jī)治理能力的試金石。安德森能否兌現(xiàn)承諾，或許將決定這家百年企業(yè)能否從“困境與希望”的夾縫中突圍。

來源：農(nóng)財(cái)網(wǎng)農(nóng)化寶典